在全球醫藥產(chǎn)業(yè)加速向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型的背景下，創(chuàng )新藥物研發(fā)已經(jīng)成為國內制藥企業(yè)競爭的核心。健康元藥業(yè)（600380.SH）順應這一趨勢，憑借前瞻性的研發(fā)布局和技術(shù)突破，正逐步從傳統的制劑企業(yè)轉型為創(chuàng )新藥的先鋒。2024年，健康元（不含麗珠集團、麗珠單抗）研發(fā)費用同比增長(cháng) 30%，同時(shí)在流感治療、慢病管理等領(lǐng)域形成差異化競爭優(yōu)勢。

研發(fā)投入結構優(yōu)化，創(chuàng )新藥占比再提高

健康元在2024年大幅優(yōu)化研發(fā)投入結構，創(chuàng )新藥研發(fā)投入占比再提高。這一戰略調整背后，是公司對 "技術(shù)儲備”到“商業(yè)兌現" 全鏈條的深度布局。隨著(zhù)國家政策的支持不斷增強，健康元在多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域加大了技術(shù)攻關(guān)，創(chuàng )新藥領(lǐng)域多個(gè)項目進(jìn)展順利，健康元的創(chuàng )新藥管線(xiàn)有望進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。投資者的目光集中在其逐步成熟的藥物管線(xiàn)和未來(lái)市場(chǎng)前景上，公司有望在未來(lái)五年內躋身國內兼具技術(shù)深度與市場(chǎng)廣度創(chuàng )新藥企第一梯隊。

多元化研發(fā)管線(xiàn)：呼吸藥物與流感治療的雙重突破

健康元的創(chuàng )新藥研發(fā)管線(xiàn)涵蓋多個(gè)重要領(lǐng)域，其中呼吸藥物無(wú)疑是最為矚目的。數據顯示，我國COPD患者已超過(guò)1億，哮喘患者超過(guò)6,000萬(wàn)。弗若斯特沙利文數據顯示，中國呼吸疾病市場(chǎng)規模預計2033年將突破千億元，市場(chǎng)空間廣闊。

作為國內吸入制劑領(lǐng)域的先行者，健康元已形成 "吸入制劑+生物藥+AI 技術(shù)" 的三維創(chuàng )新體系，推出了一系列具有自主知識產(chǎn)權的吸入制劑。特別是TSLP單抗，這款針對中重度COPD的靶向生物藥，已經(jīng)進(jìn)入Ⅱ期臨床，填補了國內市場(chǎng)的空白，未來(lái)有望成為全球市場(chǎng)的重磅產(chǎn)品。

此外，健康元在流感治療領(lǐng)域的創(chuàng )新也展現了巨大的市場(chǎng)潛力。瑪帕西沙韋作為流感1類(lèi)創(chuàng )新藥，將憑借乙流緩解更迅速、青少年患者受益顯著(zhù)、全程僅需單次口服三大核心優(yōu)勢顛覆傳統治療模式。隨著(zhù)III期臨床的順利推進(jìn)，瑪帕西沙韋有望成為治療流感的核心藥物，搶占百億級市場(chǎng)份額。

健康元還在鎮痛藥領(lǐng)域布局了Nav 1.8抑制劑，這款非阿片類(lèi)創(chuàng )新藥物因其無(wú)成癮性和高效鎮痛的特點(diǎn)，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，預計將在未來(lái)幾年內成為一個(gè)突破性的藥物。

創(chuàng )新藥兌現周期即將開(kāi)啟：平臺型賦能，未來(lái)可期

目前，健康元正推進(jìn)創(chuàng )新研發(fā)的自研與引進(jìn)雙軌發(fā)展，強化創(chuàng )新藥布局，同時(shí)進(jìn)一步推進(jìn)藥品海外注冊申報及國際市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。通過(guò)公司強大的研發(fā)平臺和技術(shù)積累，不僅在呼吸藥物領(lǐng)域取得了成果，還在其他領(lǐng)域逐步拓展。AI技術(shù)的引入加快了健康元在研發(fā)效率和創(chuàng )新速度，為未來(lái)的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化奠定堅實(shí)基礎。

通過(guò)不斷推動(dòng)技術(shù)平臺的搭建，以 AI 技術(shù)深度賦能醫藥創(chuàng )新，在研發(fā)創(chuàng )新、生產(chǎn)質(zhì)控、精準營(yíng)銷(xiāo)、職能管理四大核心領(lǐng)域實(shí)現全鏈條數字化升級。正如海通證券和光大證券的研報所指出，健康元的創(chuàng )新藥已經(jīng)具備了“制劑領(lǐng)先+創(chuàng )新放量+醫保入圍”的三重優(yōu)勢，正在進(jìn)入業(yè)績(jì)兌現的窗口期。